Ponto de situação nas principais divisas

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Chart courtesy of http://www.ino.com

Comecemos pelo USD Index, que representa a base dos principais pares que vamos negociar e que é ainda - apesar de todos os problemas causados pela actual crise - a mais importante moeda do sitema financeiro mundial.

De qualquer modo, e sejam quais forem as nossas opiniões e análises em relação ao dólar, é fundamental estudar o seu outlook e depois ver como é que, na prática, isso se traduz na evolução dos principais pares.

Não nos esqueçamos que o gráfico que apresento diz respeito ao USD tomado como índice de transacções com as moedas dos seus maiores parceiros (Euro - 57,6%; Iene - 13,6%; Libra - 11,9%; Dol. Canad. - 9,1%; Coroa Sueca - 4,2%; Franco Suíço - 3,6%). Concretamente, reflecte a situação do USD como uma média ponderada destas 6 moedas contra o USD em comparação com Março de 1973 (Base 100).

Podemos observar que o USD após bater várias vezes na resistência situada na zona dos 88, quebrou em alta e está agora, "contra tudo e contra todos", acima desse nível que agora serve de suporte. Penso que não estaremos em presença de um falso breakout e é mais provável que no curto prazo o USD passe os 89, o que o levaria a médio prazo para os 95.70. Mas o USD precisa de estar mais tempo e sustentadamente claramente acima dos 89, o que ainda não acontece.

No final da tarde, apresentarei os gráficos dos 5 pares já referidos, para uma análise conjunta da semana que passou.

Trade nº4

Compra de 760 units (1 pip = 6 EUR) de XAUUSD a 936.68 (posição longa)

Stop loss a 919

Trade nº 3

Venda e fecho de posição a 1.1576, para não negociar as muito importantes notícias quase a sair.

Lucro em pips: 13

Trade nº 3

11:55 - Compra de 15,000 units (1 pip = 1 EUR) de USDCHF a 1.1563 (posição longa)

Stop loss a 1.1450

Trade nº1

Stopado a 1.4235

Prejuízo em pips: 102

Trade nº2

Compra e fecho da posição a 96.74

Lucro em pips: 151

Trade nº2

Inserida trailing stop de 25 pips para assegurar um lucro mínimo de 145 pips e continuar a acompanhar o movimento de descida do par USDJPY.

Trade nº2

12.500 units (1 pip = 1 euro)

00:12 - USDJPY - 98.25 (Posição short)

Stop loss - 99.69

Trade nº1

12.500 units (1 pip = 1 euro)

23:52 - GBPUSD 1.4133 (Posição short)

Stop loss - 1.4235

FOREX - Vamos aos Pips!

A partir de hoje vou dar início à indicação de todos os meus trades no FOREX, os quais estão centrados, sempre que haja sinais de compra/venda, nos maiores pares que baseiam os movimentos do USD: EURUSD, USDJPY, GBPUSD, USDCAD, USDCHF. Sem esquecer, obviamente, o Ouro (XAUUSD) e a Prata (XAGUSD).

Daqui a pouco vou dar as minhas posições abertas a partir das 22 horas (naturalmente não vou referir-me a todos os trades anteriores, ainda abertos ou não, pois seria fácil construir uma "carteira de encomenda").

Todas as posições são em dinheiro real e vou centrar o cálculo dos lucros/perdas em pips. Espero que possa dar algumas ideias a quem me ler, mas cada um deve fazer a sua própria análise e procurar, se necessário, aconselhamento profissional atendendo a que esta minha intervenção é meramente informativa e pessoal, não tendo outros objectivos.

A Bola de Neve da Crise

Em 17 de Março de 2008 (está quase a fazer um ano!), o actual premiado com o Prémio Nobel da Economia, Paul Krugman, num dos seus esclarecidos artigos no New York Times, jornal onde escreve todas as semanas há cerca de 10 anos, fazia uma pergunta importante: Estaremos perto de uma armadilha de liquidez?

Segundo ele, o problema da armadilha de liquidez (situação em que os meios de política monetária perdem qualquer poder) deve ter uma análise centrada no mercado. Uma coisa é clara – uma taxa central de zero por cento, ou muito próxima desse nível cria o quadro perfeito para a existência daquele problema, que constitui um perigo enorme para a recuperação da crise em que o mundo se encontra. E pouco interessa se estamos a falar da taxa da Fed ou das Treasuries de curto prazo (dívida do governo dos EUA).

Nessa data, a taxa do Fed ainda estava em 3% (baixaria no dia seguinte para 2,25%), mas a taxa de juro implícita das Treasuries até 3 meses estava a um nível muito menor, bem abaixo de 1%. Exactamente por esta razão (contrária à normal correspondência entre aqueles dois valores), Krugman concluía que os EUA já estavam perto dessa armadilha de liquidez.

Hoje, a situação é muito mais preocupante atendendo a que a taxa da FED já está entre 0% e 0,25% enquanto os yields das Treasuries de curto prazo registam valores pouco superiores a 0,10%, embora estejam nesta altura em período de alguma recuperação.

Serão precisas medidas não convencionais muito fortes por parte das autoridades financeiras americanas (e não só da FED) para ser possível estancar a queda da procura motivada pela grave diminuição da actividade económica e pelo desemprego crescente.

A Armadilha da Liquidez

Já sabemos que todos os exageros de quase duas décadas deram origem ao desastre do crédito, aos problemas bancários globais que atingiram o cerne de todo o sistema financeiro, tal como o conhecemos. Toda essa crise de enorme magnitude está a propagar-se pela economia mundial, de um modo rápido e profundo.

É tempo de se continuar a deitar mão de todo o arsenal de incentivos à procura e de apoio aos agentes económicos, sejam empresas ou particulares.

Mas os apoios têm um óbvio limite e o tempo parece jogar a favor desta recessão global ainda em desenvolvimento. É aqui que importa ponderar o que o futuro nos pode reservar em termos de agravamento da situação e dos meios para lhe fazer face.

Tenciono abordar com frequência, nos próximos tempos, os aspectos ligados à liquidez (ou falta dela) e aos seus correspondentes riscos, que constitui actualmente o maior problema real de todo o sistema. A chamada “armadilha da liquidez” está completamente na ordem do dia, no sentido de se conhecer até que ponto esta crise (recessão ou depressão, é cedo para o sabermos) pode ainda ser combatida por instrumentos ligados à circulação da moeda, devidamente orientada para os grupos económicos que têm maior propensão ao consumo.

A Bolsa vai continuar a ser o reflexo, ou o espelho, de tudo isto.

Só Um Registo...

As entidades reguladoras dos EUA fecharam mais 2 Bancos, fazendo aumentar o número de falências bancárias neste ano para 19, que compara com 3 em todo o ano de 2007 e é superior à soma dos bancos encerrados nos últimos 5 anos.

Dos 8.500 bancos apoiados pela FDIC (Federal Deposit Insurance Corp), mais de metade irão ser apoiados através de garantias temporárias para empréstimos e outros apoios, no montante global de 3 Triliões de USD. Prevê-se que a tendência de falências aumente, tendo sido indicados 117 bancos com graves problemas no 2º trimestre, acima dos 90 registados no 1º trimestre.

O Mágico Mundo do FOREX

Hoje vou escrever um pouco sobre o maior e mais difícil mercado financeiro do mundo: o FOREX.

É um universo de trading fascinante, com enormes potencialidades de lucros, mas onde infelizmente a esmagadora maioria dos traders tem prejuízos sustentados. Calcula-se que cerca de 95% dos investidores no FOREX tenham prejuízos no médio prazo, sendo uma pequena minoria a apresentar lucros e uma ainda muito mais reduzida parte - 1 ou 2% - a terem a capacidade de arrancar grandes lucros e a poder assim viver completamente dessa actividade.

E, no entanto, pareceria que negociar um qualquer par - como o EUR/USD, por exemplo - não teria grande dificuldade, bastando aplicar as regras normais de trading e usar stops e limites. Só que o problema é a grande alavancagem, a volatilidade dos preços e a necessidade de se estar sempre a acompanhar o mercado. Ainda por cima, os traders têm uma opinião pessoal sobre o andamento das divisas que muitas vezes choca com o setup técnico que devem negociar. Este é um erro miuto grave a evitar a todo o custo!

Deste modo, considero extremamente vantajoso arranjar um sistema de negociação mecânico. É que as emoções, os palpites e o nosso "conhecimento" do mercado estragam normalmennte as hipóteses de uma negociação com sucesso. Muitas vezes, a confusão instala-se nos nossos espíritos, baralhamos análise técnica com fundamental e esquecemo-nos que todos os factos e notícias estão devidamente descontados nos preços, salvo situações muito, mas muito, excepcionais.

Portanto, o que eu aconselho aos que já começaram a fazer trading no FOREX é o estabelecimento de uma estratégia sólida de negociação, fria e tecnicista, que só pode efectivamente ser obtida através de um sitema mecanizado e bem testado.

A bolha dos metais estava muito cheia

Parece ainda existir um longo caminho de descidas a percorrer, não só nos mercados accionistas como nas commodities. Estas, especialmente os metais, formaram uma bolha durante os últimos anos que terá rebentado já em 2008.

Talvez venham a ser saudáveis as grandes correcções en curso. Só fica uma questão decisiva: quanto faltará ainda descer para se atingir um fundo sólido?

Cª Vale do Rio Doce: empresa de nível mundial

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

A valorização das cotações da empresa tem sido forte ao longo dos últimos anos. Em Maio passado, foi estabelecido um topo e o que se vê agora é um duplo bottom na zona dos 23.90.

Embora com fundamentais excelentes, a fase por que passam os mercados financeiros não pode ajudar este título. Ainda para mais, a EMA50 cortou em queda a EMA200, no princípio de Agosto, o que pode ser muito negativo para a evolução das cotações a médio prazo.

No entanto, teremos de esperar para ver qual o grau de resistência deste papel. Se aguentar o suporte de 23.90 e conseguir consolidar acima desse nível, isso será um factor decisivo que fará acreditar, a prazo, na possibilidade de novas subidas.

Frase do dia

Warren Buffet disse numa entrevista à CNBC que já não está a prever mais descidas do USD. Por outro lado, pensa que se agravará o abrandamento da economia americana em 2009.

digo eu: estas opiniões dão que pensar e devem ficar bem registadas!

Jim Cramer disse anteontem sobre a Companhia Vale do Rio Doce:

"Estamos num bear market das commodities. Este título não tem feito mais nada a não ser descer. Eu, pessoalmente, sinto que há nesta empresa algum valor real. Não me quero ver livre dela mas estamos em presença de uma "don´t buy".

digo eu: quando se vive de audiências, como o nosso Jim Cramer, aparecem opiniões deste calibre. Era bom que ele soubesse que a RIO, sendo a segunda maior empresa mundial da área mineira, é das que tem mais potencial de subida, estando a efectuar a integração vertical dos seus negócios.

Nota: brevemente, vou aqui colocar o gráfico para fazer alguns comentários.

Frases do dia

1. Goldman Sachs prevê que o crude termine o ano a $149.
(digo eu: porquê 149? A bola de cristal não dá para chegar aos 150?...)

2. Bill Gross (da Pimco) disse hoje que o governo americano precisa de injectar com urgência 15-20 biliões de USD nas financeiras Fannie Mae e Freddie Mac.
(digo eu: olhe que se calhar não chega!...)

Petróleo fraco

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Embora sustentado pela EMA50, no gráfico semanal, o Crude parece ter bastante campo para novas descidas. O indicador ADX diz exactamente isso e se olharmos para o RSI notaremos uma grande divergência negativa.

Mesmo com turbulências políticas em zonas sensíveis para o Petróleo, observamos notória fraqueza nesta importante commodity.

O dólar forte

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Depois de vários anos de descida, em que passou dos 120.50 (em Janeiro de 2002) até à zona dos 71 ainda há poucas semanas, este forte rally do USD pode querer mesmo dizer que houve uma inversão e que as subidas virem para ficar.

Naturalmente que os fundamenatais da nota verde não são bons mas a expectativa é que vá melhorar e é isso que o mercado está a significar. Depois de ter tentado sem sucesso durante vários meses romper em decida os 71, é de aguardar pela luta na zona de forte resistência em 77,5-78.

Mas só depois de uma ligeira consolidação em valores próximos dos actuais, pois os indicadores estão a sinalizá-lo.

O que está a acontecer à Platina?

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Temo-nos habituado, nos últimos anos, a observar fortes subidas nos preços deste metal precioso, muito em paralelo com o aumento das cotações do Ouro. No entanto, a Platina também sobe por força da procura dirigida à sua utilização industrial.

O actual abrandamento económico, que já se sente à escala mundial, faz pensar que, tal como o cobre, a Platina pode estar a fazer o papel de "indicador avançado", sinalizando problemas no crescimento da economia global.

Rebound terminado?

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Neste Bear Market que já leva quase 1 ano, tinham sido assinaladas condições para um rebound, até porque as cotações nunca têm um andamento linear e de sentido único. Reafirma-se que a tendência principal (em todas as time frame) continua descendente e sem sinais de inversão.

Deste modo, houve efectivamente o aguardado rebound mas sem grande duração, pelo menos por agora. O indicador OBV assinalava, há duas sessões, a formação de um pico que se poderia tornar exgerado em relação à sua MM de 30 dias e, por isso, houve nova queda no índice.

Bear Market: até quando?

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Impressionante o volume do S&P500 de hoje, só semelhante à sessão de Janeiro em que a FED esmagou os juros e conseguiu uma fugaz recuperação do mercado.

Continuamos, assim, com um acento tónico muito negativo a médio prazo, embora seja provável a qualquer momento um pequeno rebound para fazer respirar alguns indicadores de mercado (como o RSI) que andam bastante esticados.

Ouro negro dita a sua lei

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

O petróleo está a alimentar a crise na economia mundial e, se os aumentos persistirem, podem agudizar-se dramaticamente as dificuldades da generalidade dos países.

Em primeiro lugar, afectam o consumidor - já atingido por graves problemas no seu rendimento disponível por via do rebentar da bolha especulativa no mercado da habitação. Em conjugação com isso, a situação económica em geral está enfraquecida e o preço das demais matérias primas estão em escalada, o que faz temer que a inflação possa voltar a níveis até há pouco tempo inimagináveis.

Uma palavra para as previsões sobre a cotação futura do petróleo. Enquanto organizações reguladoras mundiais e instituições bancárias credenciadas não hesitam em apostar na continuação das subidas no médio prazo, o Presidente da GALP reitera a sua convicção de que os preços virão de novo muito para baixo dos 100.

É caso para dizer que prever o futuro desta commodity se tornou um jogo de adivinhação sem grande racionalidade.

Escapando a uma recessão grave?

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Os EUA estão num abrandamento continuado que muitos economistas acreditam ser a face de uma verdadeira recessão. No mundo visto globalmente, as perspectivas são de grande diminuição do crescimento registado nos últimos anos, o que é mau sinal especialmente para os países pobres e em vias de desenvolvimento. Ainda por cima, a generalidade das commodities alimentares estão em enorme subida o que torna a situação ainda mais complexa e delicada.

O Cobre, costuma dar uma boa ideia da força dessa mesma economia mundial. Tendo registado uma subida acentuada desde o princípio da década e especialmente em 2005/2006, fruto do crescimento indutrial de grandes economias emergentes onde claramente se destacam a China e a Índia, o Cobre - mesmo com toda a especulação de que é alvo - tem corrigido e subido de novo diversas vezes numa consolidação forte que agora poderá estar a criar condições para finalmente quebrar em alta os máximos de Maio de 2006.

Seja qual for a sua evolução nos próximos tempos, será que o Cobre consegue ser, mais uma vez, um "indicador avançado" da economia real?

Tendência de baixa persiste

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Desde a última actualização, observámos o que parece ser uma consolidação num contexto de continuação da tendência descendente, que persiste.

Com efeito, após o final de Janeiro houve sucessivos registos de lower highs (1388.34 e 1386.74) e lower lows (1256.98), num padrão que por agora não permite pensar numa inversão do mercado.

Será possível que o SPX esteja a criar um grande fundo de médio prazo mas essa hipótese só começará a ser credível se o índice ultrapassar a zona de 1396 de uma forma consistente e sustentada

Análise ao SPX

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Os fundamentais da economia americana continuam a deteriorar-se. Anteontem foi o PIB a registar um grande abrandamento, ontem os fracos dados sobre o desemprego e hoje veremos qual o número de novos postos de trabalho criados. Isto a juntar ao que já sabemos.

Analisando o SPX, em termos de síntese, podemos dizer o seguinte:

1. Desde o máximo de Outubro, a descida tem sido a tónica dominante.

2. A EMA50 cruzou em baixa a EMA 200 há cerca de 3 semanas.

3. O sólido suporte na zona 1370/1380 foi quebrado decisivamente em baixa há 2 semanas. Concretamente, a linha de breakdown foi aos 1384.

4. Os indicadores principais em termos semanais estão desfavoráveis. No diário alguns apontam recuperação, aliviando da carga negativa anterior.

5. 4ª feira, o SPX testou os 1384 e recuou e ontem fez o mesmo.

Existe a probabilidade de se desenvolver um rebound de maior amplitude, que poderá atingir os 1406 e até os 1423, sem colocar em causa a tendência descendente que vigora desde Outubro. Vamos ver se se confirma na prática a minha previsão de que o Bear Market já chegou.

Alteração da tendência do mercado?

Os mercados estão numa fase extremamente difícil. Muita gente, com alguma razão, aproveita uma altura como esta para ficar de fora. Com efeito, não só a tendência principal está a ser posta em causa como a volatilidade é muito grande, com o mercado extremamente sensível e parecendo ter reacções irracionais.

É evidente que quem acompanha e negoceia o SPX deve estar preparado para esta situação, aceitando que se está a viver um período complicado que implica uma atenção especial. É fundamental não cair no erro, que muitas vezes cometemos, de querermos ver a “nossa lógica” transposta para o movimento de preços. Não nos podemos esquecer que a lógica do mercado é a única que conta.

Estamos possivelmente já bem dentro do Bear Markert, desde Outubro do ano passado, ou será isto tudo somente uma grande correcção? Na minha opinião, existem muitos sinais a indicar que a primeira hipótese será a verdadeira, ainda para mais com aqueles dois cortes de juros de 1,25% em oito dias que dão uma ideia de problemas muito graves na economia e nos mercados financeiros. Se esses cortes na taxa de juro, e outros que se seguirem, tiverem algum êxito, os seus reflexos positivos só se sentirão num período que normalmente medeia entre 6 meses a um ano.

No final do dia de hoje, apresentarei um update da situação do SPX.

Not yet golden but Sterling

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

While watching times of slumping markets, correction in precious and base metals are ongoing. But it is nothing less than a normal procedure and surely a healthy one. The USD seemed to have gone nowhere on a very shy rally. Probably, it is headed south unless some market "miracle" may arrive.

So, it appears to be a good idea to research and find good assets for the possibly near term. We may look at junior Sterling Mining (SRLM) as a challenge as I think it is looking upwards. It has lots of good land and a Silver mine (Sunshine Mine) currently forecasted to begin production in December 2007.

Back to the Junior Miners

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Back to the glorious junior miners, my first choice, at this moment, is Jaguar Mining (JAG.TO).

The company produces and develops gold projects in the states of Minas Gerais and Ceará, Brazil.

With an excellent technical picture, JAG seems to be able to reach its target production of 300,000 ounces in 2009.

Jaguar has measured and indicated resources of 17,572,460 tonnes containing 2,894,860 ounces of gold and 5,923,300 tonnes of gold classified as inferred resources containing 850,210 ounces. The Company intends to expand its low-cost operations in multiple phases over the next several years to exploit the anticipated increase in proven gold resource base.

Google Numbers

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Following another straight upleg, indicators have become overbought. The upside remains strong but a necessary correction is underway.

We are also waiting that Google announce third quarter 2007 financial results.

Copper to see where we stand

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Are subprime problems over? I don´t think so. It is likely that in the near future we may see more rate cuts in order to restore faith on growth capabilities.

I think we have an important commodity like copper that emulates nicely the strength of the world economy. So, unless extreme circumstances arise, copper prices will reflect market demand letting us know if we are on an expansion environment or not.

Looking at the chart we see that a remarkable correction took place which ended in last February. Since then copper have climbed dramatically from 238 to 380 in May. From there we have witnessed a strong consolidation and if the USD remains around 78 or less we should expect to see a breakout to meet and leave behind the 395 of May 2006.

So, the big picture seems solid even if a correction may be on the cards in the short term.

Let´s keep an eye on this development.

Research is important

With last days price changes we have to conclude:
First, we can´t have shares climbing nonstop.
Second, gold and silver are still consolidating for now.
As always, we must pick specific value growth stocks and keep them (though with a dynamic management). That implies some very hard work (to find them).

So, let´s do just that!...

Another critical juncture

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Chart courtesy of http://www.chartoftheday.com

That´s a fine chart. It presents the S&P 500 (blue line), the most important world index, and the same S&P500 priced in Gold (gray line), which shows the cost of the S&P 500 in ounces of Gold and is called the S&P 500/Gold ratio. It has been overlaid onto the chart for ease of comparison.

Will the S&P 500 go on climbing and manage to stay above all time highs? Though is obviously hard to answer, if that should be true we might well see gold catching up strongly. Today it takes 2.3 ounces of gold to “buy the S&P 500”, which is less than half of what we had to “pay” well back in 2000.

A curious conclusion is that the S&P may be headed to a sort of parabolic move somewhere in the future and that Gold seems solid anyway we look to the picture.

Wait and see

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Gold fights but goes nowhere. But, sure, the bias still is bullish on the long run. Meanwhile, Copper is in all evidence catching up. It seems that is trying to reach the right price (see chart).

The USD may continue to go down but it will be a very tough process.

Meanwhile, the Dow and other even more important indexes like NASDAQ and SP500? Are they only correcting? We are indeed on a crucial juncture...

An excellent confirmation

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Cumberland Resources (CLG), a top junior gold miner, shines nicely making a strong point about its value and way up on a most sustained trend.

Maybe now a small correction is in the cards, after such a gap up. Or is it indeed? Cumberland is to be acquired by Agnico-Eagle Mines, so the general move is to the north!

Time for the Yen

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Yen is too low. Japan´s economy is growing and it is possible that BoJ raises rates again this year. Maybe we have seen a bottom at 81.91. Gap at 84.24 is a possible upside target.

An ugly setup

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Usually when we see a stock well under its EMA200 it is better not to try to catch a bottom.

But with Motorola (MOT) I think that its estimated revenues and profits for the last quarter of 2006 don´t match with such dumping stock prices. It is my belief it won´t take a very long time to close the gap down that is damaging the chart.

In other words: it is possible that, for now, we have actually found that bottom…

Blog Changes

There are always great opportunities on several markets and on specific securities. So, there is no point in restricting our action and remain only in precious metal stocks.

From now on, and every time I see convincing chances of a promising investment, whatever the market maybe, I will present one particular stock, index, commodity or currency and tell you my opinion about it.