Market determination

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Among other important aspects, geopolitical problems (which have calmed for now) are a critical factor for gold. And it is a key issue for oil that has been dropping heavily for more than a month in parallel with world troubles softening. This situation sooner or later would hit Gold as it did today (and other markets as well).

In the charts we see oil stretching to the downside, even under EMA200, and Gold back to the 616 zone.

Let´s see what kind of weakness we may still observe on the near future.

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

NORTHGATE MINERALS in brief

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Virtually a case study...

Northgate Minerals Corporation (changed the name from Northgate Exploration) is a gold and copper mining company, whose principal assets are the 300,000 ounce per year Kemess South mine in British Columbia, the adjacent Kemess North deposit of 4.1 million ounces of gold and the Young-Davidson property in northern Ontario with a total resource base of 1.5 million ounces of gold. Northgate is listed on the Toronto Stock Exchange and on the AMEX (NXG).

In 2005, Northgate had a net profit of $32,9 million, 5% more than in the previous year.

In the first half of 2006 recorded a net profit of $77,9 million and sales of $199,8 million compared with a loss of $13,8 million and sales of $97 million during the corresponding half of 2005.

Northgate has small and decreasing gold and copper forward sales commitments and its financial structure is sound. The ratio of debt to equity is .276, which is excellent.

Even deducting a $17 million non-cash future income tax recovery included in the net earnings for the second quarter of 2006, we arrive to net earnings per diluted share of $0.173 in that quarter. Assuming that the company performance and the price of gold remain the same (which is very modest) we get a PER of 5,8 for the next twelve months (with the present share price). This is extremely favourable and probably unique for the mining sector.

Northgate shares have been climbing since a minimum of 0.92 (May 2005) and could manage to reach 4.82 just one year later. Then a huge correction followed and after a consistent consolidation the share price is now tying to break the 4.00 level. If it succeeds the price may be headed to new all time highs.

Our stocks

Carteira do Blog

With no cash left I must sell half of my Agnico position in order to buy what I think is a hot stock (at least on the medium term).

Sell 250 Agnico Eagle (AEM) at 38.50
Buy 2.000 Northgate Minerals (NXG) at 4.03

Dear Gold Portfolio

Today I´m going to buy shares of two junior gold miners that are presently on different stages of project development. Shortly, I will publish here a brief analysis of both.

Buy 700 Miramar Mining (MNG) at 4.65
Buy 3.000 Abcourt Mines (ABI.V) at 0.76

Oil price fall

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Three big oil companies (Chevron, Devon and Statoil) said yesterday that a new well in the Gulf of Mexico, 175 miles off Louisiana's coast, could boost U.S. oil and gas reserves by up to 50%. Though energy stocks rose, oil price fall reflects the end of the summer driving season and the oil find in the Gulf.

Oil is aproaching support at 66/67 after a very weak month.

Gold and HUI

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Gold chart looks good and I believe we are going to see a new intermediate uptrend that could challenge May highs, not a wider range of the consolidation pattern.

And HUI chart looks even better as Gold stocks always take the lead. MACD is giving a fine signal.

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Signs of action

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At last we could see some real action on precious metals. Today Gold showed strength when tried to breakout 640 level, which also meant a break to the upside of the triangle formation. But Gold couldn´t have complete success though it was trading above EMA50. All this happened in parallel with a climbing USD which is more signifying.

Silver continues to move well above the 12.60 level broken last week. We have to be patient with Silver because its enormous potential lives side by side with tremendous volatility, which may give some discomfort. But as sentiment remains positive we have to understand that breaking 13.20 today would be surely an almost impossible task.

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Dear Gold Portfolio

Following my analysis it´s time to hold some stocks of this junior gold miner. So, today at the open:

Buy 2.500 StrataGold Corp (SGV.TO) at 1.26

Junior Gold companies (StrataGold Corp)

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

StrataGold Corporation (SGV.TO), listed in the Toronto Stock Exchange, is a gold development company focused on advancing two gold projects to production. In 2004, StrataGold acquired two advanced stage gold project, the 1,425 hectare Tassawini property located in Guyana, South America, and the Dublin Gulch and Clear Creek properties in Yukon, Canada.

StrataGold has strong institutional shareholder base, including institutional funds in both North America and Europe, and Newmont Canada (which owns13,4% of the company).

StrataGold has become a public mineral exploration company on November 7, 2003 following an IPO at C$0.40 per share.

Since an intermediate minimum in May of 2005 (C$0.31), its share price climbed to make a top in May at 1.70. Then a huge and healthy correction took prices to just 0.96 (end of August) in what appeared to be a real bottom. Now price action is very strong and have breakout both EMA200 and EMA50 heading to exceed resistance at 1.30.

Gold waiting, Silver running

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On a very calm day, Gold is just above 625, a magnet and a safe harbour until real action may return tomorrow.

Silver is feeling free to climb, celebrating Thursday break of an important obstacle. Let´s see if it holds above this level over the coming days.

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Topics worthy of note

» Escondida copper mine in Chile is expected to return to normal output levels in a week as workers have returned after 25-day strike. Last year Escondida produced 1.27 million metric tons, around 8% of global copper production. BHP Billiton controls Escondida with a 57.5% stake and Rio Tinto holds 30%.

» Mining company Gold Fields has reaffirmed the company's interest in the platinum sector although the company's core business will remain gold. Stating that the pgm sector could make up as much as 25 per cent of the company's business in the future, Gold Fields has so far centred its pgm interests on Finland and the Bushveld region of South Africa. Despite plans to increase platinum use in the automotive and industrial sectors, sales of platinum jewellery will be the key player in supporting prices over the coming years.

The worst month for stocks (S&P500)

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

What now? As usual we have confident bulls and hopeful bears. But the truth is that only one side will be right. I was thinking to myself that the market is at a critical juncture and where we go from here may well be a surprise.

One thing is sure: September has proven to be the most difficult month for stocks.

Looking at the S&P500 daily chart we find two options for the near future. If we believe in tricky setups we may accept the inverted Head & Shoulders of May/July (Head at 1219.29 and Shoulders at 1245.34 and 1224.54). Even if it proves to be valid it is no big deal. On the other way, we have a signal given by MACD Histogram which tells us that a bearish divergence is in place as S&P 500 higher highs collide with Histogram lower highs.

I know exactly what you are thinking: things are clear if we keep it simple and just notice that a fine trend line is heading north and on the way of breaking 1311. There is only one problem: markets are everything but simple!...

A CRB warning

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Let´s pay some attention to the CRB (Reuters/Jefferies CRB Index) which includes the most important commodities. Precious Metals (as Gold) represent 17,6 % of the indice composition. The weekly CRB chart shows a strong bull market that matches with a similar ascending trendline for Gold. But we are seeing a certain weakness in the CRB and its RSI and MACD are not looking good. Since April 2001 it is the first time that the index broke under the EMA50. Maybe it is not very serious, as long as it doesn´t remain for too long and too deeply under 335/340 to do not invalidate the multi-year weekly trendline.

So, it is not a bad idea to monitor this situation in the weeks ahead.

Strong HUI, flat Gold

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

The AMEX’s Gold BUGS Index (HUI), made up of the most important gold mining stocks that do not hedge their production, is trying do break a significant level. In fact, though Gold was flat today, HUI has managed to test for the third time 353.50 and if that resistance is broken more substantial gains will follow. Note that RSI is reversing its recent downtrend.

Our stocks

Carteira do Blog

It is time to diversify and get some stocks of a good uranium company I mentioned some days ago. I think Cameco is doing fine and has plenty of potential.

Buy 200 Cameco (CCJ) at 41.30

Dear Gold Portfolio

No action for now

S&P500 PE Ratio

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Chart courtesy of http://www.chartoftheday.com

Today’s chart illustrates that the recent growth in earnings has led to a significantly lower PE ratio (now near 17). In fact, the PE ratio is currently within the confines of a tight and very steep downtrend. So while the significant earnings growth of late is a plus, the market does not appear willing to pay more for each dollar of earnings.

Very soon the markets will tell the real story...

Gold up and Silver bullish

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Gold continues a healthy consolidation which brought again an importante number I mentioned two weeks ago – 625. We are back to this level and Gold is sitting there waiting for more action after the 4th September…

At the same time, Silver did what I´ve posted earlier today – got the breakout of the last high on a closing basis. It may be very important and I´m lookimg forward to see tomorrow´s trading.

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

World´s number one in Gold mining

Goldcorp Inc. (GG) and Glamis Gold Ltd. (GLG) announced today that they have agreed to combine in a US$21.3 billion transaction to create one of the world's largest gold mining companies. The new company will continue under the name Goldcorp Inc.

The acquisition of Glamis by Goldcorp is expected to be completed by way of a court approved Plan of Arrangement whereby each Glamis common share will be exchanged for 1.69 Goldcorp common shares representing a value of US$51.49 per share based upon the closing price of Goldcorp on August 30, 2006. After completion of the transaction, current Goldcorp shareholders will own approximately 60% of Goldcorp and current Glamis shareholders will own approximately 40%. It is expected that the transaction will close in November.

The combination has been approved by the boards of directors of Goldcorp and Glamis and will be subject, among other things, to the favourable vote of 66 2/3% of the Glamis common shares voted at a special meeting of shareholders called to approve the transaction.

The new Goldcorp will continue to be based in Vancouver and will have the best production growth profile among major gold companies, proven and probable reserves of approximately 41.1 million gold ounces, strong balance sheet and robust cash flow to finance growth and all gold reserves and production unhedged.

Silver – Short term Outlook

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Silver has higher highs and higher lows since June and a good consolidation is in place for the last 20 sessions. Last high at 12.68 has been touched twice during this period and as Silver is showing strength it needs to breakout that level to stay on a really bullish situation. If not we may see some weakness before going up as I think it will.

Gold and Silver

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The consumer confidence index dropped a bit but FED minutes manage to build some optimism for stocks. As interest rate increases are less probable, the USD went down and Gold reversed since 607 but couldn´t break 614 (that was the number for today!). Silver, which was also falling hard, had an amazing recovery and is now resting just above 12.20 support, showing again more strength. We have to pay good attention to it.

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Dear Gold Portfolio

My first virtual trade, at the opening today, will be:

Buy 1,000 Western Goldfields (WGDF) at 2.50

Junior Gold companies

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Trying to identify junior miners with exciting gold projects, I return to Western Goldfields (mentioned on this blog the August 2nd) whose stocks have commenced trading yesterday on the Toronto Stock Exchange under the symbol WGI. They are already listed on the Nasdaq OTB BB (symbol WGDF.OB).

Western Goldfields recently completed the Feasibility Study on the expansion of operations at the Mesquite Mine (located in Imperial County, California), which indicated proven and probable reserves of 2.36 million ounces of Gold.

The company estimates average annual production of 165,000 ounces, beginning in April 2008, with an initial project life of 9 ½ years. Nevertheless, there is excellent potential to increase the resources beyond the current estimates.

Gold at 614

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Like I said some days ago, Gold is now fighting with other important resistance at 614. Yesterday made a serious attempt to breakdown but couldn´t go far without the power needed to follow trough. Expect today another attempt to the downside.

A sleepy road?

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Gold began the day trying to flirt again with the 625 resistance. Last week, we had this story all the time, with that level playing first as a support and later as a resistance.

625 has been a real magnet in this short term battle. Gold is now well under that line and is loosing ground but trades within a narrow range, as little volatility is often typical of this time of the year until Labor Day.

But all the strength accumulated has to explode and it seems Gold is likely to go down. But make no mistake, if it is really falling to explore maybe the 600 zone, be prepared to a reversal shortly.

Don´t forget we are in a bull market in Gold…

Coeur d´Alene in brief

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Coeur d' Alene (CDE) is the world's largest primary silver producer and has a strong presence in gold.

CDE has mines in Nevada, Chile, Argentina, Australia and advanced development projects in Bolivia (San Bartolome Silver Mine, which is expecting reasonable governamental proposals to revise tax and royalty structures) and Alaska (Kensington Gold Mine has a temporary injunction that affects some construction).

For the first six months of 2006, the company reported record net income (excluding the sale of assets) of $33.9 million, or $0.12 per diluted share, compared to a net loss of $2.8 million for the same period of 2005. Metal sales increased 50 percent to $98.9 million from $65.7 million in the year-ago period.

CDE has a sound financial structure and a solid operating performance.

Shares of CDE after deep correction are consolidating and remain with a positive outlook. The company has a bullish chart pattern with an inverted Head (3.93) and Shoulders (4.41 and 4.32) confirmed with target to around 6.30.

Dear Gold Portfolio

I´ve decided to manage the Dear Gold Portfolio (USD 100,000), riskier than Carteira do Blog, for interesting start-ups based on chart analysis along with information about ongoing projects. A sizeable portion of the portfolio will be in gold stocks (around 60%) with the rest for mining companies exploring other metals.


Em paralelo com a Carteira do Blog, decidi criar uma carteira com uma tónica especulativa a que chamarei Dear Gold Portfolio, com vista a transacções relativas a acções de empresas com potencial e que estejam ainda na fase de estudo e preparação de projectos mineiros ou, no máximo, com as suas minas em início de produção.

Vou começar a preparar essa carteira que terá também um capital de 100.000 USD. As acções serão escolhidas com base na análise gráfica das respectivas cotações, mas sem nunca esquecer o acompanhamento da evolução dos seus projectos.

Esta carteira terá maioritariamente acções de empresas que explorem Ouro, com cerca de 60% do total, sendo a parte restante livremente destinada a empresas mineiras que produzam quaisquer outros metais.

A magia dos 50

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Só uma pequena nota a acompanhar a observação atenta do gráfico semanal do Ouro dos últimos três anos. Vejam como há aqui muito menos ruído, a tendência revela-se com toda a clareza e os indicadores dizem-nos coisas ainda mais perceptíveis.

E o Histograma é também aqui de verificação obrigatória. Nada de estranho a assinalar, por agora. E não se esqueçam que estamos nos domínios do médio prazo.

E aquela EMA50 tem sido um tratado de sutentação - parece mesmo o guarda do tesouro!...

Ouro & etc.

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Com o USD (DX) a subir lentamente durante toda a semana, o Ouro foi acompanhando o andamento do Petróleo, mas sem ter uma direcção própria bem vincada. Realmente, o Ouro não variou muito nos últimos cinco dias, não saindo de um range relativamente estreito.

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Hoje, o Ouro não tem conseguido acompanhar o Petróleo (ver último gráfico), e voltou a ter como resistência a linha de break de 625 (que durante a semana tanto serviu de resistência como de suporte). Foi a zona de atracção eleita da semana, um íman de que o Ouro não se conseguiu afastar muito.

Temos de concluir que não houve novidades com importância suficiente para fazer mexer o Ouro. O que faz supor que a energia agora contida vai ter que "explodir" mais tarde ou mais cedo.

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Olhando para o Ouro

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Caminhando para a parte final desta semana, constatamos que o Ouro não tem saído das referências que indiquei no Domingo.

Começou a livrar-se com êxito dos 614 e na 2ª feira passou mesmo os 625. No entanto, no dia seguinte já estava a lutar na parte debaixo dessa linha de break. Na 4ª feira, a mesma coisa: conseguiu furar até aos 630 mas rapidamente voltou para o lado inferior da linha dos 625. E hoje, exactamente igual, tentou subir com menos convicção e voltou a descer com alguma força.

Será o torpor desta última quinzena de Agosto? Vamos lá ver se saímos disto antes do Labor Day (4 de Setembro)!

Outros Mercados (Urânio)

O preço do urânio, na sua forma U3O8 que é a utilizada nas centrais nucleares, subiu de uma forma agressiva desde 2000, passando de 7 para 48 $/lb. Se disser que já no final da década de setenta a cotação tinha ultrapassado os 40, pode dizer-se que a história se repete. A sua procura industrial está sustentada e a subida pode ter uma dimensão maior. Rapidamente vejo três razões para isso:

1. Depois de uma paragem de duas décadas, existem 27 centrais nucleares em construção e muitas outras em estudo, a juntar às 442 actualmente em laboração;

2. A oferta de urânio passará a ser exclusivamente proveniente das minas, atendendo a que stocks antigos e o reprocessamento e conversão de matéria secundária (combustíveis exaustos e armas nucleares) estão a caminho do esgotamento.

3. Os preços caíram durante muitos anos e, considerando a inflação, a cotação do urânio ainda está a preços muito inferiores ao dos anos 70.

Nos últimos 18 meses, mais de 200 empresas mineiras de urânio foram admitidas á cotação em várias bolsas do mundo. A canadiana Cameco (NYSE: CCJ) continua a ser, de longe, a maior produtora mundial, tendo apresentado um lucro líquido de 193 milhões de $Cdn no 1º semestre de 2006.

Independentemente de opiniões pessoais, há uma razão para se ter voltado a falar nas centrais nucleares (e, por isso, no urânio): com o aumento sustentado dos preços do petróleo só agora é que estas unidades poderão ser rentáveis sem o maioritário apoio dos Estados.

Carteira do Blog

Hoje vou comprar uma posição em duas empresas que produzem Prata, para marcar a minha confiança (sempre no médio/longo prazo) na evolução dos preços deste metal precioso e nos resultados das mais importantes empresas mineiras que o produzem. É o caso da Coeur d´Alene, que também produz Ouro e da Silver Wheaton Corporation, que se dedica exclusivamente à Prata.

Dentro de poucos dias, efectuarei uma análise à Prata para acentuar a excelente possibilidade de futuros grandes aumentos na sua cotação, em paralelo com um maior risco relativo, dada a enorme volatilidade que se traduz em grande amplitude nas subidas e correcções.

Aproveito a embalagem para comprar também uma pequena posição na maior empresa mineira do mundo – a BHP Billiton, a maior produtora mundial de cobre e que também explora, entre outros, zinco, prata, alumínio, níquel, ferro, petróleo e gás natural. Publicou hoje os resultados que foram muito bons, acima do previsto.

Paralelamente vou adquirir acções da Hecla Mining, que tem boas perspectivas fundamentais e técnicas.

Compras para hoje:

1.000 Coeur d´Alene (CDE) ao máximo de 5.60
500 Silver Wheaton (SLW) ao máximo de 10.60
200 BHP Billiton (BHP) ao máximo de 44.10
1.000 Hecla Mining (HL) ao máximo de 6.40

OURO e HUI – perspectivas de médio prazo

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

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Importa ter bem presente quais os factores que poderão fazer mover o Ouro nos próximos meses. Determinadas circunstâncias serão logo descontadas nas cotações pelo que é necessário identificar o que está em causa. Relembro que o ETF streetTRACKS Gold (NYSE: GLD) replica a variação da cotação do Ouro.

O Índice HUI terá necessariamente uma observação paralela, levando em conta a sua especificidade. Com efeito, este índice é essencial e reúne as empresas produtoras de Ouro de maior importância e financeiramente mais sólidas.

Em primeiro lugar, embora haja que contar com a correlação negativa entre o USD e o Ouro, sabemos que em determinadas circunstâncias essa relação não é determinante ou até deixa de ter lugar (como aconteceu em 2005). No entanto, bastou que hoje o índice da confiança do investidor alemão caísse para -5,6 (!) - o seu mais baixo registo desde Junho de 2001, quando em Julho era de 15,1 - para que o EUR/USD caísse sem demora para 1,28 e o Ouro para 620. Claro que foi somente um ruído de muito curto prazo sem grande significado. O que me parece é que o USD não está suficientemente fraco para, por si só, implicar uma subida do Ouro.

Depois, temos o factor geo-estratégico, onde incluo o conflito do Médio Oriente, a situação do Irão e quaisquer outros problemas do género. Aqui o comportamento do petróleo pode ser um bom indicador de expectativas. Mas não se pode esquecer que, há pouco tempo atrás, mesmo a gravidade da situação internacional não conseguiu empurrar para cima nem o Ouro nem o petróleo. Também aqui, terá que haver uma situação muito mais grave (indesejável, mas possível) para despoletar qualquer grande subida.

Para mim, a fase de consolidação a que temos assistido poderá continuar no curto prazo mas com a volatilidade habitual, arrastando grande amplitude de preços. No entanto, penso que no médio prazo, nos meses que faltam até ao fim do ano, poderá haver condições para um arranque na procura dos investidores (fundos, particulares e até Bancos Centrais de grandes países emergentes) que puxem a cotação do Ouro bem para cima da sua média móvel de 50 sessões. Essa pressão da procura pode acontecer repentinamente e depois auto-sustenta-se, por motivos psicológicos de segurança financeira e de expectativa de novas valorizações.

Por outro lado, não é de estranhar que haja quem tente a todo o custo que o Ouro suba o menos possível, quedando-se perto da referida bitola definida pela EMA 50. Quem são? Pela sua actuação comercial, são algumas grandes empresas do sector do Ouro (não incluídas no HUI) que têm a sua produção futura de muito anos quase toda vendida a preços muito mais baixos do que os actuais, através de hedging; e são, por motivos políticos, as autoridades norte americanas que vêm no aumento (julgado excessivo ) do preço do Ouro um risco para o valor do USD e uma sinalização negativa para o andamento da sua economia.

E tecnicamente, qual a situação actual?

No Ouro, está a formar-se um grande triângulo simétrico com base no máximo de Maio e no mínimo de Junho e que dentro em breve estará próximo de fechar, e que poderá dar origem a um breakout na zona dos 630/640. Se isso falhar, continuará a consolidação.

No HUI, que segue as cotações do Ouro mas de forma alavancada (tanto para baixo como para cima) e normalmente antecipada, a formação que acho credível é a de um Head & Sloulders invertido, com cabeça a 270.54 (Junho) e ombros a 305.23 (Maio) e 303.04 (Julho). No caso de ser confirmado, o seu objectivo ultrapassará o máximo de Maio e constituirá um desenvolvimento e aceleração do bull market.

Em face do exposto, admito como mais provável para os próximos meses o retomar das subidas, podendo as cotações testar e talvez ultrapassar os máximos deste ano, tanto no Ouro como no HUI.

Short Business News
(22-8, Mineweb)

A top Barrick (NYSE: ABX) official accused the Gold Anti-Trust Action Committee (GATA) of deliberately trying to mislead the investment community and the news media in Barrick’s bid to acquire Vancouver-based NovaGold (AMEX: NG).

GATA urged NovaGold shareholders “not to tender their shares to Barrick before Barrick closes its short position in gold.” The organization said that Barrick’s alleged short position of about 12 million ounces of gold “long has been a major suppressing force against the gold price and against the price of gold mining shares.”

GATA Chairman Bill Murphy claimed that the major company “is desperate for the unhedged gold in the group at NovaGold, with which Barrick would extricate itself from a nightmare. Taking over NovaGold would help Barrick immensely.”

Last month, Barrick made a hostile all-cash bid of $1.3 billion for all the shares of NovaGold.

A nossa mineira (2)

Logo a seguir à elaboração do meu texto sobre a EUROZINC, o site desta empresa revelou a notícia da sua fusão com o grupo sueco Lundin Mining.

Ficará assim formada uma empresa produtora de cobre, zinco e chumbo já de boa dimensão . A nova empresa terá o nome de Lundin Mining Corporation e será detida pela EUROZINC (56,7%) e pela Lundin Mining (43,3%), estando ainda sujeita à aprovação dos accionistas das duas empresas.

É curioso referir que, para além de explorações mineiras em Portugal e na Suécia, a nova empresa também operará na Irlanda, Irão, Eritreia (projecto de Ouro) e Rússia (em negociação).

Naturalmente, será uma empresa a acompanhar.

Ficha da NEWMONT MINING

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A Newmont Mining (NEM) é a maior empresa produtora de Ouro do mundo. Com sede nos Estados Unidos da América (Denver, Colorado) possui explorações mineiras nos EUA, Canadá, México, Peru, Bolívia, Austrália, Nova Zelândia, Indonésia e Usbequistão e projectos em desenvolvimento no Gana. Também é produtora de cobre, que corresponde a pouco menos de 15% do total das suas vendas.

A NEM tem receitas de royalties superiores a 60 milhões de dólares anuais e uma carteira de participações financeiras que apresenta actualmente um valor de mercado de cerca de1,3 biliões de dólares.

No 1º semestre de 2006, a NEM registou vendas no montante de 2,5 biliões de dólares (mais 27% do que em igual período do ano anterior) e lucros de 370 milhões de dólares ($.82/acção), quase o triplo do que em 2005.

Apresenta uma forte estrutura financeira e uma liquidez assinalável.

Olhando o gráfico, constatamos que o mínimo de 34.52 efectuado em Maio de 2005 formou um duplo bottom de 1 ano. A partir daí, a NEM subiu até fazer um máximo de 62.48, no último dia de Janeiro de 2006. Depois de corrigir, está numa fase de consolidação e ultrapassou hoje as EMA50 e 200, aproximando-se rapidamente da importante zona de 54.

A cotação das suas acções, sempre muito sensíveis às variações do preço do Ouro, tem um potencial de subida bastante grande.

Outros Mercados (EUR/USD)

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Continua a tendência de subida de longo prazo do euro em relação ao dólar americano, clara desde o início de 2002, depois de o EUR/USD ter estabelecido mínimos em Outubro de 2000. No entanto, após o máximo um pouco acima de 1,36, registado mesmo no final de 2004, e passados os primeiros meses de 2005, nunca mais houve uma tentativa credível de ultrapassar a barreira de 1,30.

O menos que podemos dizer é que o bull market do EUR/USD está a gaguejar…

Talvez o mercado tenha sentido que aquela é uma zona para ser visitada no próximo futuro, mas que ainda não é do interesse dos EUA, ao mesmo tempo que é vista como um sério problema pelas autoridades monetárias europeias.

Nesta perspectiva, é interessante observar as aproximações a 1,30 que este cross tem registado este ano (gráfico anexo). Haverá um duplo topo a 1,2970, entre Maio/Junho, e agora uma nova tentativa, para já sem qualquer resultado.

Será mesmo desta?

Carteira do Blog

Nesta altura, embora pareça "fora do contexto", considero como risco admissível um eventual teste do Ouro a valores próximos da sua EMA200 (actualmente em 582.50 e a subir). No entanto, as melhores acções do sector já desceram bastante, dando um certo sinal de antecipação e podendo ter começado a construir uma nova base de sustentação.

Desta forma, vou fazer mais uma compra de acções de outra empresa com grande potencial de subida. Ainda fico longe de esgotar todo o capital de que disponho.

Ordem de Compra para hoje:

250 acções da Newmont Mining (NYSE: NEM) ao preço de abertura, com máximo de 51.10.

A nossa mineira

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Não produz Ouro, mas bem se pode dizer que está a conseguir resultados dourados. Trata-se da EUROZINC (EZM), uma empresa canadiana que adquiriu há cerca de dois anos a totalidade do capital da muito rentável Somincor - a empresa de Neves-Corvo que é uma grande exportadora de cobre.

A EZM também detém as Pirites Alentejanas de Aljustrel (zinco), parada há muito tempo mas cuja reabertura já está planeada, com vista a aproveitar os altos preços do metal. Cotada na AMEX e na TSX (Toronto Stock Exchange), a EZM tem um free float muito alargado, sendo o Resource Capital Fund o seu accionista estratégico, só com cerca de 18% do capital.

A empresa tem tido um comportamento muito razoável, mesmo após a correcção havida no cobre. É esclarecedora a subida da sua cotação em 9%, na passada 6ª feira, quando o cobre só subiu 2,5%, devido ao encerramento temporário da mina de cobre Escondida da BHP Billiton, no Chile, que representava 8% da produção mundial deste metal.

O que nos reserva esta semana?

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No que respeita ao Ouro, enquanto o médio/longo prazo ostenta uma clara tendência ascendente, o curto prazo já tem outra história, em que a volatilidade é uma constante e os movimentos inesperados são frequentes.

Mas há referências que nos podem indicar cenários prováveis.

Nos últimos trinta dias, observando o gráfico diário do Ouro, identificamos três níveis importantes. Primeiro, 650, onde houve várias tentativas falhadas de quebrar a resistência - com a subsequente queda. Depois, o breakdown a 625, que deu origem a nova descida até aos 614, onde se formou outra linha de break (agora em questão).

Não me admirava que se desse mais um breakdown e que a nova paragem tivesse lugar na zona dos 600. O gráfico horário dos últimos três dias também dá essa ideia.

Com as ressalvas do costume, fico-me com um bias negativo para o curto prazo e positivo para os próximos meses.

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Chart courtesy of http://stockcharts.com

Ficha da ELDORADO GOLD

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Eldorado Gold (EGO) é uma empresa mineira canadiana produtora de Ouro, com explorações no Brasil, Turquia e um projecto em desenvolvimento na China. A sua produção não está sujeita a hedging e tem boas condições de crescimento.

Pela primeira vez, a EGO apresentou lucro líquido no 2º trimestre de 2006 (215 mil dólares), no seguimento da evolução positiva das receitas provenientes dos projectos mineiros. No entanto, os resultados de todo o 1º semestre deste ano ainda registaram um prejuízo de 7,2 milhões de dólares (vendas de 22,7 milhões), mas foram muito mais favoráveis do que os 20 milhões de prejuízo em igual período de 2005 (vendas de 14 milhões).

A estrutura financeira da EGO é sólida e as condições de exploração irão melhorar com a entrada em produção da mina de Tanjianshan na China no final de 2006.

A EGO está cotada na AMEX desde Janeiro de 2003. Em Maio de 2005 fez um mínimo intermédio de 2.02, tendo subido posteriormente até ao máximo de 5.80 efectuado em Maio passado. A partir daí, corrigiu e está numa fase de consolidação.

Nota intradiária

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O índice que mede a confiança dos consumidores dos EUA, elaborado pela universidade do Michigan, caiu para 78,7 pontos em Agosto, bastante mais baixo do que a expectativa dos analistas que era de 83,8 pontos (em Julho registara um valor de 84,7). A principal razão apontada teve a ver com os preços mais elevados do gás.

Para dar uma perspectiva da situação, junto publico um gráfico das cotações do gás natural nos últimos 12 meses.